Обзор инвестиционного фонда GPBS

Биржевой паевой инвестиционный фонд “ГазпромБанк — корпоративные облигации 2 года» обращается на бирже ММВБ под тикером GPBS. В состав данного etf входят облигации российских компаний, которые удовлетворяют индивидуальной инвестиционной политике, отличной от обычной практики для ETF на корпоративные облигации. Etf GPBS не следует какому-то популярному индексу, а использует внутренний индекс, рассчитываемый самим Газпромом.

Немаловажным пунктом этих правил является такой показатель, как дюрация. Дюрация - это измерение чувствительности цены облигаций относительно изменения процентных ставок. Таким образом, любое уменьшение процентных ставок на 1% будет примерно увеличивать стоимость фонда GPBS на 2%.

Среди пунктов инвестиционной политики значатся следующие:

Фонд GPBS имеет рублевую доходность и подходит инвесторам, у которых горизонт планирования составляет около 2 лет. Объясняется подобный горизонт планирования одним из замечательных свойств дюрации. Портфель, собранный вокруг определенной дюрации, будет иметь одну и ту же стоимость ровно через 2 года, независимо от изменений в течение этих 2 лет. Два свойства дюрации, описанных выше, могут выглядеть противоречиво, но объясняется это довольно тривиально. Если ставки падают, то цена облигаций и фонда растет. При этом новые купоны, которые получает фонд, приходится реинвестировать уже по меньшей ставке, уменьшая будущую доходность. Разница этих изменений стоимости фонда и доходности реинвестированных купонов будет равна нулю именно через промежуток времени, равной дюрации.

У фонда имеется брат-близнец в лице GPBM. Разница между фондами исключительно в целевой дюрации. У GPBM целевая средневзвешенная дюрация составляет 4 года. Таким образом можно построить стратегию для ИИС на 3 года, взяв поровну GPBS и GPBM.

Управление фондом осуществляет Газпромбанк, 100%-ая дочка Газпрома. Комиссия за управления составляет 0.15%. Но необходимо учитывать дополнительные расходы на депозитарий, биржу и аудиторов в объеме 0.2%. Иные расходы не более 0.1%.

Обязанность Маркет-мейкера подлежит исполнению в течении 405 минут в течении одного торгового дня. Обязанность Маркетмейкера за торговый день считается исполненной в случае, если Маркет-мейкер совершил сделки с инвестиционными паями в объеме равном 50 000 000 рублей.